Глобальное смягчение монетарной политики в 2024 году провалилось

Если еще полгода назад крупнейшие центральные банки мира были готовы сделать первый глобальный сдвиг в сторону снижения процентных ставок, который сделает кредиты более доступными, то сейчас настроения среди инвесторов все более омрачаются, пока тема смягчения монетарного курса активна лишь на бумаге.

Как заявил еще в декабре прошлого года глава ФРС США Джером Пауэлл, «снижение ставки является темой дискуссий номер один во всем мире, как и для нас», однако «воз и ныне там», и любые опасения по поводу слишком поспешных действий банков оказались напрасны.

Совместное смягчение монетарной политики крупнейшими центральными банками мира, которое казалось неизбежным в конце 2023 года, ныне провалилось из-за инфляции, которая оказалась устойчивее, чем ожидалось, а также из-за одновременного роста экономики и заработной платы, что подстегивает инфляцию.

Однако некоторые шаги со стороны банков все же были предприняты. Речь о сокращении ставок, предпринятом недавно Европейским центральным банком и Банком Канады. Однако сама эта мера была скромной и сделана была в основном для того, чтобы выполнить обещание, данное в то время, когда инфляция, казалось, быстро падала.

По словам Пауэлла на пресс-конференции на прошлой неделе, когда появились новые прогнозы политиков ФРС о снижении ставки только на одну четверть процентного пункта и то только один раз:

«Когда мы действительно начнем смягчать политику, это проявится в значительном смягчении условий на финансовых рынках».

Большинство экономистов теперь ожидают только одного или 2 снижений ставки ФРС в этом году вместо 4 ранее.

Что касается ЕЦБ, то прогнозы экономистов подтвердились: они правильно предсказали сокращение ставки в июне, хотя сейчас рыночные цены едва ли соответствуют еще одному снижению ставки в этом году. И препятствий на пути еще достаточно много, чтобы забегать вперед. В частности, к таким «ударам» относится тревога рынка по поводу решения президента Франции Эммануэля Макрона провести досрочные парламентские выборы, которые могут привести к приходу к власти крайне правого правительства.