Сегодня в Гонконге. Опять стимулы

Индекс Гонконгской биржи Hang Seng (HSI) сегодня показывает рост на сообщениях о новых потенциальных стимулах со стороны властей КНР и коррекции доходностей государственных облигаций США.

В моменте бенчмарк растет на 1,4%. Индекс технологических компаний Китая Hang Seng Tech (HSTECH) поднимается на 2,2%.

Рынок 11 октября

Сейчас бенчмарк торгуется в районе 17 900 п. Из 80 акций 10 торгуются в минусе.

В лидерах роста на СПБ Бирже:

• Sunny Optical Technology (2382) — 12,6%
• RemeGen (9995) — 8,2%
• CanSino Biologics (6185) — 7,3%

Падают против рынка:

• China Hongqiao Group (1378) — 3,3%
• China Eastern Airlines (670) — 2,6%
• Aluminum Corporation of China (2600) — 1,6%

Макросреда

Оценка — умеренно негативная

• Власти КНР рассматривают возможность новых стимулов через увеличение бюджетного дефицита на сумму около 1 трлн юаней ($137 млрд). Планируется, что они будут направлены на инфраструктурные проекты. Вливания составят 0,7% от ВВП. При этом данный долг возьмет на себя центральное правительство, а не местные органы власти, как это обычно происходило для финансирования развития инфраструктуры.Решение будет первым с начала года значимым фискальным вливанием. Знак для рынка двоякий. Инвесторам необходимо учитывать, что эффект не будет мгновенным.
• Доходы бюджета от продажи земли под застройку продолжили падать: по завершении III квартала показали снижение на 20% г/г (YTD). Всего в четырех провинциях зафиксирован рост показателя. Общие покупки земельных участков 100 крупнейших девелоперов КНР снизились на 17,9% г/г (YTD), до 859,9 млрд юаней.Данные свидетельствуют о сохранении негативных настроений среди девелоперов. По опросам Morgan Stanley, более 80% респондентов в КНР не рассматривают покупку недвижимости в ближайшее время.Снижение выручки от продаж земли продолжает давить на бюджеты местных органов власти. Потенциально в следующем году возможно небольшое улучшение показателей благодаря низкой базе и мерам со стороны правительства.

Что дальше

Данные. В пятницу, 13 октября, станут известны динамика потребительской и производственной инфляции, а также данные о внешней торговле.

Индекс. Прогноз в целом без изменений. Бенчмарк продолжает формировать ожидаемый отскок. Локальной целью является район 18 100 п. Если появятся значимые драйверы, то HSI может продолжить рост, но пока сценарий падения в район 16 700–16 900 п. не стоит сбрасывать со счетов.